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2020年02月14日 PTA早报

时间:2020-02-14 09:01:21 浏览次数:150 来源:本站

1、行情回顾:
昨日录得PTA现货日均价4285元/吨(-35);期货2005合约收于4452元/吨(+0.18%),2003合约收于4384元/吨(+0.18%),基差-167元/吨,加工差录得386元/吨左右。TA 03-05合约价差为-68(0)。
2、装置动态:
蓬威一套90万吨PTA装置目前负荷9成偏上,计划2月下旬停车;四川能投100万吨PTA装置初步预计2.20附近重启,该装置于去年12月底停车检修。
3、观点

成本方面,近期由于国际油价有企稳之势,PX加工差本身偏低,PX价格继续向下空间有限。预计PX低位振荡为主,在730-740美元/吨维持。由于聚酯负荷延续下行,对PTA采购冷淡,目前PTA工厂的库存天数为6.5天,处在历史高位。PTA现货市场抛压较大,基差弱势,加工差偏低,PTA装置降负意愿明显;需求方面整体疲软:疫情期间的复工进度仍然面临一定的不确定性,终端织造开工率难以有效回升;聚酯库存偏高,短期内负荷预计延续下行。综合来说,PTA价格和加工差处在低位,预计短期内会延续小幅修复加工差的节奏;但由于供需矛盾突出,上方承压明显,4495-4550的压力位牢固。后续关注PTA装置以及成本端变动。期权方面,建议可以卖出05合约对应的虚值看跌期权,赚取权利金。



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