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2020年3月26日 原油早报

时间:2020-03-26 09:36:11 浏览次数:34 来源:本站


       行情方面, 国际油价集体走高,WTI原油期货收涨1.25%报24.31美元/桶;布油收涨1.04%报30.05美元/桶。
       宏观面,多国央行采取采取刺激经济政策应对疫情带来的全球经济冲击。在美联储宣布无限量宽松政策之后,周三美国国会通过2万亿美元的经济刺激计划,但由于疫情下全球经济大部分地区处于关闭状态,对盘面形成提振有限。在疫情拐点未至下,预计市场情绪仍显脆弱,对原油等风险资产仍是达摩克利斯之剑。
        库存方面,美国原油库存持续累积,上周美国原油库存增加162.3万桶,增幅不及预期,但库欣地区的原油库存升至2019年12月以来新高。成品油包括精炼油和汽油库存下降。炼厂开工率超预期回升至87.3%。上周美国原油产量减少10万桶至1300万桶/日,但仍处于高位,对油价产生压力。
       供应方面,有消息称,沙特王储与美国国务卿蓬佩奥就维持全球能源市场稳定进行了通话。而此前美国德州石油行业监管人士表示受邀参加OPEC+6月的会议。美国与OPEC+有望进行谈判,料对油价有所提振。同时,由于油价暴跌近日北美多家石油公司预计减产,美国前周活跃原油钻井数量大幅下降,总数减少19座降至664座,意味着未来原油生产增速放缓。但当前焦点仍在沙特和俄罗斯上。俄罗斯计划将5月太平洋(ESPO)管道混合原油装运规模扩大至320万吨。上周沙特宣布将提高原油出口量至历史新高的1000万桶/日,并重申将产能提高到创纪录水平的计划,以扩大其全球市场份额。由于中东国家财政多依赖石油,因此很可能引发其余成员国相继增产来减少价格下降带来的损失。由此来看,短期内沙特原油价格战仍持续发酵,对油价产生压力。
       根据全球市场信息权威机构IHS Markit预计沙特和其他生产国即将兑现的供应泛滥可能导致历史上最大的原油生产过剩,供应过剩会达到8亿到13亿桶。Rystad Energy预计全球石油供应过剩将从4月开始冲击全球市场,造成每日约1,000万桶的不平衡。按照目前的库存填充率,布油将会到达1998年不到10美元/桶的历史低点。由于供需两端对原油冲击,巴克莱分别将2020年布伦特和WTI原油价格预期大幅调降12美元/桶至31美元/桶和28美元/桶。
       此外,还需关注利比亚内乱、伊朗和委内瑞拉制裁豁免情况,如果利比亚战乱平息、届时将有约100万桶/日的原油产能流入市场,伊朗和委内瑞拉制裁豁免,约有300万桶/日的原油产能冲击市场,对当前疲软的油价产生冲击。      

      综合来看:影响行情的关键两个因素仍未有好转,第一疫情未到拐点,第二上沙特原油价格战事件仍在发酵,原油市场供需矛盾突出,因此国际油价弱势难改。由于外盘原油波动较大,在原油暴跌后获利空单平仓离场后或可能出现上涨。在需求端拐点即疫情暂告段落,经济企稳,以及供给端拐点OPEC+重启减产协议之前,不建议过度投机。预计未来油价或较长时间维持低位运行,密切关注OPEC+后续动向和疫情发展动向。


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